Netflix има голям въпрос без отговор. Това може да убие сделката с Warner Bros.

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Шокиращата оферта на Netflix за 72 милиарда $ за закупуване на Warner Bros. и HBO е рядкото корпоративно мегасливане, което може да размести тектоничните плочи на цяла промишленост и да промени трайно метода, по който всички нейни участници вършат бизнес.

С други думи: Това е тип договорка, която може да принуди антитръстовите регулатори да приберат своите гумени печати и да извадят своите лупи.

Холивуд е в нерешителен миг, смутен от бързо изменящото се държание на потребителите, подхранвано от забележителния напредък на софтуерните съперници, в това число YouTube, TikTok и, добре, Netflix. Това сътвори голяма неустановеност за наследените кино и телевизионни бизнеси. Холивуд признава, че неговата промишленост е в рецесия и би трябвало да се приспособява – може би посредством консолидация.

Netflix има вяра, че комбинацията с Warner Bros. и HBO може да сътвори повече благоприятни условия в Холивуд, трансформирайки стабилната интелектуална благосъстоятелност на Warner в излъчвания и филми, които Warner Bros. Discovery не биха могли да продуцират сами. И може да разшири малко по-нишовата публика на HBO, давайки му по-широка прелест и повече средства за произвеждане на висококачествено наличие.

Но тези евентуални изгоди може да не са задоволителни, с цел да задоволят антитръстовите регулатори, които ще проучат деликатно сливането на два от трите най-големи стриймъра в света с най-добре представилото се кино и телевизионно студио за тази година. Правителствата по света ще изследват дали договорката може да понижи конкуренцията и вероятно да навреди на потребителите.

Ето за какво Netflix ще би трябвало да отговори на решителен въпрос: Защо желае да купи Warner Bros и HBO? Този отговор може да дефинира ориста на двете компании.

Антитръстови опасения

Сделката ще накара Warner Bros. да бъде добита от един от най-големите си клиенти: В допълнение към голямото си кино студио, Warner Bros. прави телевизионни излъчвания за разнообразни мрежи и стриймъри – в това число Netflix.

Междувременно договорката ще консолидира стриймър номер 1 Netflix с номер 3 HBO Max (Amazon Prime Video държи място номер 2), тъкмо както фирмите покачват цените на клиентите в отговор на по-бавния напредък.

Пазарният дял на новата компания ще надвиши бенчмарка от 30%, избран от регулаторите, с цел да дефинират дали да блокират обединение в най-новите антитръстови насоки на Министерството на правораздаването на Съединени американски щати, издадени през 2023 година

„ Изглежда предизвикателно “, сподели Хърбърт Ховенкамп, професор по антитръстово право в Университета на Пенсилвания. „ Това е много съсредоточен пазар, където се притеснявате за по-високи цени. “

Ховенкамп означи, че предходните антитръстови насоки на Министерството на правораздаването, написани през 2010 година, евентуално не биха подкрепили правно оборване – тъй че един случай може да тества дали администрацията на Тръмп ще се придържа към антитръстовите правила от ерата на Байдън. Министерството на правораздаването не отговори на искане за коментар.

Републиканците, обичайно про-бизнес партия, управляват Вашингтон сега. Може да очаквате, че това значи, че тази договорка ще се реализира. Но днешната Републиканска партия включва популистите сенатор от Мисури Джош Хоули и сенатор от Юта Майк Лий, които към този момент излязоха с изказване, че препоръчаното обединение би трябвало да „ изпрати паника на антитръстовите органи по целия свят “.

А вицепрезидентът Джей Ди Ванс, който похвали Лена Хан, някогашния топ антитръстов служител на реда на някогашния президент Джо Байдън, също може да се окаже решителен глас в договарянията, които следват.

И Netflix, и Warner Bros. Discovery също имат голям интернационален бизнес и световните регулатори – изключително в Европа – биха могли да издигнат възражения. Това е аргументът, който Paramount, който до последните няколко дни изглеждаше като любимец за закупуването на Warner Bros. Discovery: Малко евентуално е регулаторите да разрешат на Netflix да стане доста по-голям.

Какво ще направи Netflix с Warners

Netflix има своята работа. Вече стартира да излага своя случай: Компанията приказва за своя логаритъм от международна класа и задълбочено схващане на това, което феновете желаят да гледат. Това е преднамерено: в случай че антитръстовите правоприлагащи органи считат, че договорката е за успеваемост, регулаторите могат да я оставят да премине, тъй като може да усъвършенства преживяването на потребителите и да насърчи повече конкуренция. 

Ако регулаторите имат вяра, че Netflix има за цел напредък и владичество, може би не.

„ Антитръстовите органи ще желаят да схванат за какво Netflix въобще подписва тази договорка и ще би трябвало да схванат претекстовете, както и участващите ръководители “, сподели Доха Меки, някогашен изпълняващ длъжността помощник-главен прокурор в антитръстовия отдел на Министерството на правораздаването, служил при президентите Обама, Тръмп и Байдън.

" Компаниите ще дадат най-хубавите причини, които могат за мащаба, успеваемостта и наличността след сливането. Но в края на деня федералните и щатските антитръстови чиновници би трябвало да отговорят на някои значими въпроси ", добави тя.

Например, регулаторите ще проучат дали договорката ще усили властта на Netflix над основателите, дистрибуцията и потребителите – и дали самото преразглеждане на сливането слага решенията и нововъведенията на изчакване в Warner Bros. и HBO, сподели Меки.

От всички евентуални ухажори на Warner, „ В някои връзки (Netflix) може да бъде най-трудният за оправдаване по антитръстови аргументи – изключително в случай че договорката укрепи пазарната мощност на Netflix “, добави тя.

Работниците може да са ключови